Sparebank 1 SMN aksjeanalyse: Det vi vil gå gjennom her er hva de gjør, finanser og se om vi finner noen styrker, svakheter og hva man skal se etter i fremtiden.
Hva gjør Sparebank 1 SMN
Sparebank 1 SMN er en sparebank i Sparebank alliansen. De driver hovedsaklig med eiendomssalg, utlån og regnskap.
Med alliansen, får de delt kostnader på aksjeforvaltning og pensjon, mens de er deleier av selskaper som Fremtind, VIPPS og kredinor.
Alliansen hjelper til å ha en større kundebase i områder der lokalbanker i seg selv ikke har mulighet til å gå i dybden, der flere småbanker går sammen for å bygge kompetanse og kontrollere kostnader.
SMN tilhører midtnorge og møre og Romsdal, dette gir en skreddersydd eksponering mot spesielle landsdeler for de som ønsker dette.
De er veldig eksponert mot private kunder, som generelt har vært ganske sikkert.
De er villige til å hjelpe kundene som fører til at de har lave lånetap over tid.
Litt om finanser
Renteinntektene har gått opp de siste par årene, og SMN viser at de har grei kontroll over områdene sine, de har en god inntekt, dog veksten er ikke kjapp. Det ser ut som at SMN gjør det ganske greit når det gjelder lånetap, men det anbefales at man husker at en rentenedgang kan føre til et fall av inntekt for selskapet.
Statement
en vekst på under 50% i sum av totale inntekter, og en lavere marginkontroll skuffer littegranne de siste par årene. resultatet har gått litt ned etter toppunktet i 2021.
Jeg ser frem til q4 for å se om de forbedrer resultatet, men man kan se at det er vanskeligere å tjene penger nå med høyere rente enn tidligere.
Generelt må det sies at resultatet har hatt en grei vekst, og SMN har levert når det gjelder dette.
Sum Totale inntekter | EBIT | Resultat | |
2014 | 6610 | 4022 | 1782 |
2015 | 6170 | 3876 | 1406 |
2016 | 6348 | 4547 | 1681 |
2017 | 6758 | 4990 | 1828 |
2018 | 7160 | 5337 | 2090 |
2019 | 8310 | 6178 | 2563 |
2020 | 7860 | 6226 | 1978 |
2021 | 7981 | 6654 | 2902 |
2022 | 8534 | 5761 | 2785 |
2023q1-q3 | 9971 | 5133 | 2441 |
Balanse
En dobling av bankinnskudd siden 2014, og en økning på ca 70% gir en indikasjon på at banken øker kontinuerlig, de har ikke klart å følge opp långivning, men ser ut til å ha god kontroll på økonomien.
Deposits from and debt to customers | Gjeld | Equity | Assets | Gross loans før nedskrivning | |
2014 | 60680 | 113523 | 12524 | 126047 | 90578 |
2015 | 64090 | 118010 | 13904 | 131914 | 93974 |
2016 | 67168 | 121827 | 16253 | 138080 | 102325 |
2017 | 76476 | 135744 | 17510 | 153254 | 112071 |
2018 | 80615 | 142018 | 18686 | 160704 | 120473 |
2019 | 85917 | 146243 | 20419 | 166662 | 126277 |
2020 | 97529 | 166602 | 21310 | 187912 | 134648 |
2021 | 111286 | 175603 | 23242 | 198845 | 147301 |
2022 | 122010 | 198303 | 25009 | 223312 | 152629 |
2023q1-q3 | 138230 | 216100 | 27372 | 243472 | 168940 |
Cash flow
Kontantstrømmen er ganske vanskelig når det gjelder bank.
Men generelt baserer kontantstrømmen seg på utlån og innskudd, så i årene det er negativ kontantstrøm på driften skyldes dette som oftest en høyere mengde utlån enn innskudd.
De dekker dette da opp med å ta opp gjeld i Finansielle aktiviteter.
Det skal nevnes at SMN også betaler ut utbytte til kunder.
Generelt er veksten i innskudd positiv og indikerer at kundene blir i SMN.
A Net cash flow from operations | B) Net cash flow from investment | C) Net cash flow from financial activites | Utbytte | |
2014 | 1529 | -261 | -1385 | -227 |
2015 | -2349 | -849 | 1792 | -292 |
2016 | -3384 | -86 | 515 | -292 |
2017 | -1629 | -546 | 5173 | -390 |
2018 | -3778 | 59 | 1289 | -571 |
2019 | 4280 | -1512 | -2890 | -661 |
2020 | 5348 | -276 | -3069 | -647 |
2021 | -1825 | 526 | -212 | -569 |
2022 | -6837 | -1788 | 8544 | -970 |
2023q1-q3 | 5727 | 54 | -5765 | -840 |
Styrker i aksjen
Godt merkenavn lokalt
Gode utbytter
Sterk markedsposisjon
God kontroll økonomisk
Svakheter i aksjen
Lite vekst for lokale aksjer
Syklisk eksponering
Banksvakhet. Fall på eiendomsverdi på 20-25% kan skape store problemer.
Hva man må følge med på
LCR endringer
Rentemargin
Utbytte fremover
Eiendomssalg
Kjapp gjennomgang
Som en lokal sparebank er det lavere churn enn i for eksempel DNB, de opplever mer lokal tilhørighet og gir mer tilbake til samfunnet nær seg. Det er dog lite potensiale for vekst så lenge de ønsker å beholde denne strategien som gjør at for meg er sparebank SMN mer tenkt på som et rentepapir, som betaler årlig rente, med litt vekst knytta til dette.
Selskapet ser stabilt ut, og gir god eksponering mot midt-norge.
Comments